极兔大涨背后的增长机会在哪？

上市不到一年，极兔向投资人展示了一份业绩大涨的成绩单。

8月19日，极兔公布半年度财报，上半年收入约为48.6亿美元，同比增20.6%；毛利为5.4亿美元，同比增长176.8%；总包裹量为110.1亿件，同比增长38.3%。

更重要的是，极兔在盈利能力上取得了突破性进展，净利润从去年同期的亏损6.7亿美元转为盈利3102.6万美元；经调整EBITDA大幅增长至3.5亿美元，增幅为795.6%。其中，中国市场也首次实现盈利，净调整息税前利润为0.6亿美元。所有盈利指标均为正数！

三大市场毛利全面转正 业务增长持续领跑

极兔的快递业务横跨13个国家，包括印尼、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨和新 加坡七个东南亚国家、中国，以及沙特、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及五个新市场国家。上半年，极兔在这三大主要市场毛利均转正，这是公司业务发展的一个显著里程碑。

除了毛利之外，极兔这三大市场包裹规模一致实现35%以上的增长，可以说是行业上市公司中领跑的存在。

· 中国营收和业务量增速第一

在中国市场，极兔上半年营收为约30亿美元，同比36%，包裹量达88亿件，同比增长37%，市场份额稳步提升至11%。营收和业务量增速均跑赢同行。

其中，极兔在中国市场的精细化运营也得到了回报，在快递规模效应进一步放大的同时，其单票成本从2022年上半年的0.40美元/票下降到今年上半年的0.34美元/票。在单票收入稳定的情况下，极兔单票盈利能力持续提升。上半年极兔中国市场经调整EBITDA达到2亿美元，经调整EBIT首次转正。

· 东南亚市场连续四年第一 新市场扩张速度领先

极兔在东南亚市场竞争力强劲。上半年收入增长 22%至 15.2 亿美元，包裹量提升 42%至 20.4 亿件，市占率提高 2%至 27.4%，连续四年蝉联第一。

极兔在新市场的表现同样不俗，包裹量实现了64%的显著增长，并且收入1.2倍增加，达到了2.9亿美元。财报指出，在新市场，极兔与中东本土主要的电商平台Noon、Salla均保持良好的合作关系。可以说是国内快递企业中国际化扩张速度最快、效率最高、本土化扎根最深的企业。

三大增长引擎

从这份财报中，我们可以看到极兔在中国市场以近62%的收入贡献成为公司增长的主导力量。特别值得关注的是，极兔不仅连续三年荣获"中国物流企业50强"、"民营物流企业50强"榜单，而且今年，它还首次跻身《财富》中国500强榜单。

回顾极兔中国近几年呈火箭式的增长轨迹，可以将其成功的主要驱动力归纳为三个方面：

· 携手电商平台和大客户

极兔在短短几年得以在东南亚、中国以及中东等新市场国家迅速铺开的一个核心原因可以归为借力电商这股东风。2015年左右，随着智能手机和互联网的普及，东南亚电商市场迎来了高速发展期。正是在这一时期，极兔应运而生，并随着Shopee、Lazada、Tokopedia等电商平台的崛起，从印尼扩展到越南、马来西亚和新加坡等东南亚国家。到了2020年，恰逢中国电商市场的下沉趋势迎来爆发式增长，极兔进军全球最大的快递市场——中国，迅速成为中国领先的快递服务提供商。

截至目前，极兔几乎已涵盖国内所有的主流电商平台，与包括淘宝、拼多多、京东、抖音等在内的30多家电商平台保持着紧密的合作关系。值得注意的是，极兔在回到中国的这几年，抓住了一个很重要的红利——直播电商。艾瑞咨询数据显示，近5年来直播电商市场规模增长10.5倍，其爆发带动了快递行业的新增长点。

据公开消息显示，在年货节、618等大促期间，极兔已多次成为抖音、快手等头部直播平台的特邀快递合作伙伴。前不久，极兔牵手三只羊，根据协议，极兔将与三只羊集团进一步巩固和发展其在中国区的业务基础，并开拓东南亚及全球业务合作新模式。据相关消息预测，2023年三只羊直播带货产值超过300亿元，经营服务收入可达15亿元。与三只羊等直播领域的头部MCN机构合作，势必给极兔带来更多的海内外业务增量。

· 深耕产业带

在服务头部电商平台和直播电商大客户的同时，极兔盯上的另一个“大生意”便是产业带。中国经济蓬勃发展的四十年间，产业带已成为中国经济模式的重要组成部分。对快递企业来说，通过参与产业带的升级和转型，不仅可确保拥有稳定的业务量，还能提高供应链效率并创造更多的附加值。

极兔已经敏锐地捕捉到了这些机遇。近年来，极兔围绕兴城泳装、威海渔具、常熟服装、广州日化、中山灯具、贵州酒水等特色产业带和专业市场进行了战略布局，并成功打造了一系列服务案例。

特别值得注意的是，产业带的服务需求已经超越了传统的快递配送。这些需求通常需要一套完整的定制化解决方案。极兔通过不断深入挖掘一个个产业带的潜力，针对性地成立相应的专项组，不仅巩固了其在产粮区的业务量，而且通过提升服务质量，进一步反哺业务量的增长。

· 快递下沉、进村

在激烈的快递市场竞争中，除了产业带，快递下沉、进村也被认为是业务增长的另一新引擎。比如，自极兔去年7月在莎车县启动快递进村试点项目以来，其在喀什地区的快递量已经实现了超过十倍的增长。尽管据透露，快递进村目前并非极兔在中国区盈利的主要来源，但它已成为极兔扩大业务规模和增强网络覆盖的重要策略。

近几年，极兔响应国家邮政局“快递进村”工程，不断将快递服务、代投站点不断下沉至村、并新增甘青宁等偏远地区集运业务。随着农村寄递物流体系建设的逐步完善，极兔通过开通数百条特色农产品专线，将陕西延安的苹果、江西赣南的脐橙、福建平和的蜜柚等地方特产送达城市千家万户，有效促进了农产品的外销，为乡村振兴贡献了积极力量。

三驾马车协同

与直播电商平台和品牌大客户的合作，以及深耕产业带和快递下乡，这些战略的实施背后离不开极兔“三驾马车”的协同。

一是服务。极兔的高速发展带给大家的一个固有印象是“快”，起网快、融资快，上市快……但在快的同时如何“稳”更是一门学问。近年来，极兔在优化服务、提升消费者满意度方面下足了功夫。

国家邮政局的一组数据也证明了极兔的努力并未白费：从快递企业72小时妥投率来看，2023年极兔在80%-90%之间；2023年，极兔申诉率为0.5，远低于行业4.5的平均水平，其中极兔申诉处理工作综合指数99.43，也高于行业平均97.09的水平。

二是产品。2022年，极兔推出了其高端快递品牌“兔优达”，旨在为客户提供一系列个性化的快递服务。这一服务包括专属面单、绿色通道、优先转运和派送，满足了越来越多品牌KA客户的高标准需求。据悉，极兔的个性化服务已成功吸引了森马、百草味、红蜻蜓等知名品牌的合作。

三是网络。强大的网络基础设施建设意味着更大的市场机会和更高效的服务能力。截止今年6月30日，极兔在中国拥有6000个合作伙伴、7100个网点，运营着83个转运中心，5900辆干线车辆，其中超过4200辆为自有干线车辆。当前，这张网络持续深入下沉，不断扩大着基本盘。

值得一提的是，极兔此次业绩意味着其已正式撕破“亏损”的标签。最近，公司又迎来了利好消息：恒生指数公司宣布，极兔速递将被纳入恒生中国企业指数成份股。被纳入该指数通常意味着公司将获得更大的市场知名度和关注度，这可能会吸引更多的投资，为公司带来新的增长机会。