全国扩张：20年永辉超市成就“少数派”

疫情并没有延缓国内连锁商超上市公司永辉超市（601933.SH）全国化布局的脚步。

4月底，永辉超市在福建大本营开出了疫情平稳后的首家门店，扩张步伐悄然重启。

进入6月后，全国化布局再次提速。6月23日，位于山东省泰安市岱岳区的永辉超市泰安爱琴海店正式开业，总面积近7000平方米，这也是其首次进驻山东省。随后的端午节当天，又在江苏、河北两地连开3家门店。

▲永辉超市山东泰安爱琴海店开业

截至6月30日，永辉今年新增门店31家，其中6月开业新店占比更是近半数。从门店总量来看，其门店已覆盖全国29个省份、532个市（区、县），开业大型门店合计941家，是国内为数不多实现了全国化布局的连锁商超。

今年恰好是永辉超市成立20周年。回首过去，这家中国本土零售业的典范，是如何从福州起步，一步步升级为连锁商超的“全国捕手”？展望未来，能否“再上一层楼”，乃至比肩沃尔玛这样的国际巨头？

显然，永辉超市对于未来有着更长远的谋划与决心。 

-1-连锁商超全国化布局先行者

永辉超市起步于福州，其前身是一家生鲜超市，也是国内首批将生鲜农产品引进现代超市的企业之一，曾被国家七部委誉为中国“农改超”推广的典范。20年间，永辉超市从激烈的商超行业竞争中脱颖而出，从福州的一家农贸市场成长为中国一线的零售集团。

回顾永辉超市20年的发展历史，全国化布局战略可以说是其连续十几年高速成长的重要驱动力之一。

早在2004年，永辉超市就定下了“根植福建、走向全国”的发展战略，并将网红城市重庆定为开启全国化布局的首站。2004年10月18日，永辉超市重庆江北区观音桥店盛大开业。

有分析指出，永辉超市在重庆的率先布局，一方面基于全国推广“农改超”的政策机遇以及永辉的大胆尝试，另一方面也是由于2004年重庆商业地产空置率位居全国之冠，达44%，而同期国内商业地产空置率仅为20%~25%，大量的商业地产闲置给“农改超”创新者们创造了条件。

不过，彼时重庆本土超市实力强劲，永辉超市也面临了不少挑战。永辉超市团队花了大量时间分析重庆本土超市的客流特点、了解顾客的消费习惯和需求，对经营方式进行了调整和创新，采取了“农超对接”、“生鲜直采”模式，在全市多个区县设立农产品采购点。至此，产品新鲜、价格便宜，也成了重庆永辉最大的卖点之一。

借助“生鲜为王”的差异化经营策略，永辉超市成功在重庆区域市场打开局面。截至目前，重庆已经成为除福建之外，永辉超市第二大布局的重点省份，拥有143家门店。

重庆地区的成功，既提振了永辉超市全国化布局的信心，也坚定了团队把全国化进行到底的决心。在福建、重庆两地局面企稳后，2009年初，永辉超市首次进入一线城市，在北京六里桥开出了一家新的门店。

而后，永辉超市于2010年成功登陆上交所，借助资本的力量，永辉超市全国化布局全面铺开，每年新开门店均保持在45家以上，最多一年新开店332家，业务快速拓展至西南、华北、中部、华东等多个区域核心城市。与此同时，永辉超市加速拓展非核心区域，快速占领下沉市场，永辉超市的门店数量和营收规模不断扩大，成为超市行业最大的一匹黑马。

截至目前，永辉超市业务覆盖29个省份，532个市（区、县），已开业大型门店合计941家，筹建中的门店197家，实现了一至六线城市全覆盖。

▲永辉超市已开业门店&筹建中门店数量

在“到店”业务基本覆盖全国的同时，永辉超市的“到家”业务也在最近几年快速发展，进一步提高了永辉超市业务网络密度。

一方面，永辉超市充分发挥了全国化密集门店布局优势，同时秉承着开放、共赢的心态，多平台推进到家服务。永辉618购物盛典战报显示，借助永辉生活以及京东到家、美团、饿了么等平台，永辉的“到家”业务已覆盖24个省137个城市共计1117家门店。6月18日当天，“到家”业务GMV增长超过去年同期4倍，俨然已经成为新的增长点。

▲永辉618购物盛典战报

-2-二十年，站到全国的舞台中央

中国商超企业数量繁多，但真正选择走全国化道路的商超却屈指可数。即使不少商超上市公司也主要是选择在区域内深耕，而永辉超市却在全国化布局的道路上越走越远，这是出于什么样的考虑？

从公司的角度来看，全国化布局既是永辉超市扩大自身规模、增强自身竞争力的需要，也是进行品牌扩张、拓宽市场边界的需要。

商超行业的毛利率和净利率都相对较低，做大规模、发挥规模效应是商超公司扩大利润的必选之路。而要做大规模，要么选择在区域内市场不断深耕，要么选择跳出单个区域，实现跨区域经营。

永辉超市显然是选择了后者。

深耕区域内的市场可以获得稳定的发展，但是从长远看，区域内市场成长的天花板也显而易见。跨区域、全国化经营虽然会面临更多的困难与挑战，但是所面对的市场也更广阔。一旦成功，则会在更大的空间内实现更大发展。也能给企业的未来赢得更大的增量空间。

跨区域经营还能够平抑单一市场波动造成的经营风险。更重要的是，通过跨区域经营、全国采购，可以更好的统筹及调配货源。有些产品可以销往全国，比如新疆的哈密瓜、山东的红富士、海南的椰子……而有些产品的销售则是和当地的饮食文化、消费习惯、资源禀赋、发展阶段等有很大的关系，比如北方人喜欢吃面、南方人喜欢吃米，西南地区喜欢吃辣，东南地区爱吃甜，南方盛产瓜果、北方盛产粳米……这些区域的供应和需求差异，决定了跨区域经营可以实现更佳的人与货的匹配，丰富产品种类的同时提升销售效率。

无论是从打破发展的天花板考虑，还是从优化经营管理、提升效率考虑，事实都证明，永辉的选择颇具前瞻性。20年时间，低调的永辉超市从福建的一家超市做到遍布全国29个省和直辖市，一步一个脚印实践着“全国化布局”的野望。

自2010年上市至2019年，永辉超市营收的年复合增长率达23.92%，归属于上市公司股东的净利润年复合增长率达19.89%，保持了长期稳健的增长能力和盈利能力，营收规模距离千亿元大关已仅有一步之遥。

-3-全国化布局背后的“三板斧”

截至目前，国内像永辉超市这样最终能够全国化布局的商超企业确实寥寥无几，可以说，永辉超市是名符其实的“少数派”。

进一步细致分析则发现，永辉超市全国化布局背后的支撑力，离不开“生鲜为王”的差异化策略、供应链能力的夯实以及人才管理机制的创新这“三板斧”。

生鲜是永辉超市纵横全国、也是其创立至今一直以来的王牌，这一点已经20年市场验证，无须再赘述。

众所周知，生鲜市场门槛很高，受限于冷链物流等技术的发展，生鲜业务不但利润薄、损耗大，还要和农贸市场竞争，这也是很多企业不愿意布局生鲜行业的重要原因。很长一段时间，国内许多大超市自己不直接经营生鲜产品，即便有，也主要依靠批发商供货，并且其生鲜区的经营面积占比要小得多。

硬币也有另一面。生鲜的消费频次高、用户粘性强、品类可拓展性强，这就意味着超市可以通过生鲜业务粘住客户、获取客户。而生鲜业务恰恰是永辉超市的强项，借助包括一些国外超市巨头都不愿意碰的生鲜业务，永辉超市快速切入新的市场，开疆拓土。

从田间地头到消费者手上，生鲜产品对采购、运输、储存、保鲜、配送等方面要求都非常高，所以，能否做好生鲜业务，其实考验的是商超企业在供应链方面的实力。

而供应链正是永辉超市的核心竞争力所在。自成立以来，永辉超市就在不断打磨自身的供应链，通过打通上游优质采购、配合强大的物流体系快速配送、冷链系统保鲜、门店到家，以及强大的智能中台，永辉超市打造了高效的供应链体系，在控制成本的同时保证了产品品质。西南证券在研报中指出，行业的损耗率约为20%~30%，而永辉超市生鲜损耗率仅为3%~4%。

在采购端，围绕“品质、品牌、源头”三大核心原则，永辉超市建立了“源头直采＋区域直采＋自有品牌”的三重模式，并成立了专门的买手公司，建立三层级采购体系，减低采购成本，减少流通环节的层层费用，减少长尾商品损耗。

不仅如此，永辉超市国际供应链布局也在不断推进，2016年，永辉超市深化与达曼国际、东展国贸的合作，整合全球供应链资源；2019年永辉超市设立一二三三国际供应链管理有限公司，打造S2B全球消费品供应链服务平台，进一步提升国外直采商品进口效率。

除了采购模式日趋成熟外，永辉超市的物流体系也将要完成全国布局。根据永辉超市财报，截至2019年底，永辉超市的物流中心配送范围已覆盖全国28个省，在全国已拥有19个常温仓、11个冷链仓，总运作面积60万平方米。其中，冷库面积9.5万平方米，当前“吞吐能力”能满足全国1200家门店，总作业额522.4亿。京东到家也已连接永辉超市门店485家，进一步完善“最后一公里”配送网络。

▲6月15日，永辉从全国产地调配3000吨蔬果进京

强大的供应链配合趋于成熟的智能中台系统，让永辉的异地复制能力不断提高，经营效率进一步提升。根据2020年一季报数据，永辉超市的总资产周转率为0.56次，存货周转率为2.16次，和国际商超巨头沃尔玛的数据相当。

商超的竞争，最终是供应链和效率的竞争。如果说高效的供应链是永辉超市的一把利剑，那么管理机制则是永辉超市能充分发挥供应链效力的武功秘籍，保证了在扩张的过程中不走样。

同华为、海底捞一样，永辉超市内部也有一套行之有效的“合伙人制度”，构建了扁平化、平台化的组织架构。通过创新应用内部合伙人制度、赛马机制，配合有效的激励机制等，充分调动了全体员工的积极性，提高了企业经营效率。Wind数据显示，永辉超市人均创收（总营收/员工人数）从2014年的50.25万元/年/人，增长到2019年的76.62万元/年/人。

▲数据来源：WIND数据

-4-未来能否比肩沃尔玛？

全国化乃至全球化的布局不仅意味着更大的市场，还意味着更强的议价能力、更高的抗风险能力，规模效应也会更加显著，典型的如沃尔玛、好市多。

根据凯度咨询的数据，中国超市行业的CR5（行业前五大企业合计的市场份额）只有27.5%，海外成熟市场中法国、英国、美国等国家超市行业均出现高度集中化格局，CR5最高达89.4%，而沃尔玛一家在美国超市行业的市占率就高达25.9%。

高度集中也会是中国超市行业发展的最终格局。从目前来看，中国超市行业的市场集中度还有很大的提升空间，关键在于如何从竞争中脱颖而出。

全国化布局是一条充满困难和挑战的道路，但同时也是快速成长的捷径。永辉超市通过全国化布局，借助自身在生鲜业务、供应链、管理机制等方面的优势在商超行业快速崛起，2019年继续保持了20%以上的高增速，营收规模达到848.8亿元，在国内仅次于同时经营欧尚和大润发的高鑫零售（6808.HK）。

过去20年，永辉超市以远高于行业平均增速的成长速度，迅速发展为中国超市行业领先的连锁零售商，上市以来更是连续10年保持了2位数的增长，甚至在最近几年还呈现出加速增长的趋势。永辉超市成立以来所表现出来的生命力令人赞叹，而高成长的背后离不开永辉超市全国化布局的稳步推进、竞争力的不断提高。

虽然相比于国际商超巨头，弱冠之年的永辉超市仍然很年轻，但不管是发展起步、对外扩张路径，还是精耕供应链、追求低成本和高效率的经营战略，永辉超市都和沃尔玛有着诸多相似的成功基因。如果我们看得远一些，完成全国化布局远不是永辉成长的终点，而只是其未来比肩沃尔玛的一个起点。