安能物流IPO通过聆讯，10月在港交所敲锣上市，全年亏损将加大

时刻4个半月，零担快运企业安能物流通过了港交所的上市聆讯，将于10月份在港交所挂牌上市，安能最新的财务数据显示，截至2021年4月30日止四个月则录得亏损人民币2,250.4百万 元，净亏损率为79.3%；截至2021年4月30日止四个月，经营活动所得现金净额为人民币108.3百万元。

接下来一段时间，快递物流行业的故事将频繁上演，甚至将出现超出行业想象的案例发生。今年和明年会出现一波上市潮流，不仅仅是快运企业，包括上下游企业、设备服务商上市，国企混改以及一些重大股权合作，都有可能在今年和明年完成。

安能加速上市，相当于给市场注入了强心剂；快运行业区域特征明显且经营状况各异、水平参差不齐，谋求IPO的过程让企业强化自身管理、优化结构体系，同时还能获得资本加持，这是企业最快速且有力的出路。

关键财务指标

截至2020年4月30日止四个月录得利润人民币150.5百万 元，净利润率为12.0%，而截至2021年4月30日止四个月则录得亏损人民币2,250.4百万 元，净亏损率为79.3%，这尤其归因于截至2021年4月30日止四个月以公允价值计量且 其变动计入当期损益的金融负债的公允价值变动亏损为人民币2,207.2百万元。

2018年、2019年及2020年以及截至2020年及2021年4月30日止四个月，货运总量分别约为7.3百万吨、8.1百万吨、10.2百万吨、2.1百万吨 和3.6百万吨；

零担收入由2018年的人民币4,813.3百万元增加10.8%至2019年的 人民币5,335.0百万元，并进一步增加32.7%至2020年的人民币7,081.8百 万元，并且由截至2020年4月30日止四个月的人民币1,249.8百万元增加 127.0%至截至2021年4月30日止四个月的人民币2,836.5百万元；

安能的商业模式

安能的董事会和管理层

安能的募资投向

用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个 核心枢纽，以适应安能高速的货量增长，改善安能的网络结构，并确保实 现稳定和长期规划。截至最后实际可行日期，安能尚未确定核心枢纽的任 何具体收购目标，或就该等收购签订任何协议或承诺。

用于购买约2,000至3,000台现代化高运力 牵引车及挂车，并与主要的卡车制造商合作，对车型进行个性化定 制，以满足安能的运营需求。

将用于升级分拨网络的科技水平和自动化设 施。安能计划在对分拨网络的管理中应用人工智能自动化决策系统， 以减少人为错误以及对个体员工的依赖。

用于智能运输管理系统及自动驾驶 技术，以提高运输安全性及效率。

秦兴华持股10.26%，大钲资本持股27.81%

安能物流董事长兼执行董事王拥军持股2.46%，安能物流执行董事、首席执行官兼总裁秦兴华持股10.26%。核心股东由大钲资本持有已发行股本总数约27.81%，CDH鼎晖投资持10.39%，CPE(中信产业基金)持股6.87%；主要股东有新世界发展旗下NWS新创建集团、中国平安、凯雷投资、GBA大湾区基金、Goldman Sachs、伊利分别持有已发行股本总数约3.20%、3.03%、2.85%、2.37%、1.06%、0.51%。

管理层股东为合并计算为单一最大股东集团。

透过一致行动协议，他们被视为控制截至最后实际可行日期已发行股本总额的约36.51%；

安能的最新成本结构

经营现金流情况

截至2021年4月30日止四个月，经营活动所得现金净额为人民币108.3百万元， 主要归因于除所得税前亏损人民币2,326.4百万元，并就下列各项作出调整：(i)非现金 项目，主要包括可转换可赎回优先股及可转换贷款的公允价值变动亏损人民币2,179.8 百万元、使用权资产折旧人民币178.7百万元，及与认沽期权负债有关的预期赎回金额 变动人民币191.5百万元；及(ii)流动资金状况改善导致营运资金变动，主要包括(a)贸 易应付款项及应付票据减少人民币218.8百万元，主要由于我们缩短与第三方干线运输 公司的信用期及扩展自营车队；及(b)预付款项、其他应收款项及其他资产增加人民币 102.0百万元，乃由于我们的业务扩张及自营车队规模扩大令通行费及卡车保险费的预 付款项增加。

2020年，经营活动所得现金净额为人民币722.6百万元，主要归因于除所得税 前利润人民币82.9百万元，并就下列各项作调整：(i)非现金项目（主要包括使用权资产 折旧人民币467.7百万元、可转换可赎回优先股及可转换贷款的公允价值变动亏损人民 币392.6百万元以及物业、厂房及设备折旧人民币121.6百万元）；及(ii)流动资金状况改 善导致营运资金变动，主要包括(a)贸易应付款项及应付票据减少人民币264.5百万元， 主要由于我们缩短与第三方干线运输公司的信用期及扩展自营车队；及(b)预付款项、 其他应收款项及其他资产增加人民币116.8百万元，乃由于我们的业务扩张及我们自营 车队规模扩大令卡车保险费的预付款项增加

最新负债表现

截至2018年、2019年及2020年12月31日、2021年4月30日以及2021年8月31日， 我们分别录得其他非流动负债人民币384.7百万元、人民币487.9百万元、人民币418.3百万元、人民币370.8百万元及人民币391.8百万元。

安能的最新概况

截至2021年4月30日（5月6日，安能物流提交招股书），安能物流连接中国主要一二三线城市的超过2,000个省际直达线 路的151个自营分拨中心（其中有10个核心中转枢纽和43个中转枢纽） 而展开；自营车队（由约2,400辆干线高运力卡车和3,600 多辆挂车组成）并在由第三方车队运营的超过1,000辆卡车的支持下而 展开（于2021年4月30日），自营车队和第三方经营的车队均在安能品牌和标识下以较高运营标准运营；与约29,400名货运合作商及代理商的通力合作；与货运合作商和代理 商合作，彼等自费营运网点并管理取件及派送服务，截至2021年4月30日 为中国整个商业体系中360万个终端客户提供服务，于2021年4月30日覆盖 约96%的县城和乡镇。

安能的战略重点是满足快速变化的商业体系所带来的对综合运输服务的需求，巩固安能的行业领导地位，加速中国零担行业的整合，并在未来几年内保持强劲 的盈利性增长。扩展终端客户群体，升级产品供应；强化安能的生态系统；投资关键基础设施；提升营运效率；持续科技创新。

安能描述的优势

安能运营着中国最大的快运网络且是增速最快和盈利性最高的快运网络之 一

具有高度网络效应的货运合作商平台的开创者

一流的营运效率及成本领先优势

持续科技创新及数字化运营

客户导向的产品组合和卓越的服务质量

经验丰富且富有创业精神的管理团队并拥有世界级股东支持

安能物流的梦想

成为中国商业流通领域最具有效率的连接