圆通国际：上半年溢利1.22亿港元，股价下跌16%，业务和资本缺乏“共识”

8月24日晚间，圆通速递国际（06123.HK）发布2022上半年财报，财报数据显示，上半年公司收益为约34.4亿港元，较2021年同期增加约13.2%；录得公司权益股东应占溢利约1.22亿港元。年初至今，圆通国际股价下跌16%，公司最新市值10亿港元（约8.8亿人民币）。2021年，圆通国际股价暴跌50%。去年至今，圆通国际相对不错的业绩并没有在资本市场上有好的表现，除了香港市场总体环境表现不佳之外，圆通国际与圆通速递在资本市场并没有形成共振，在业务和资本方面明显缺乏“共识”，圆通国际需利用好对其有利的市场环境，尽快提升资本市场的溢价能力，实现多年前的基础目标，纳入港股通，形成沪港联动的双赢局面。

关键指标

负债状况

主要收入来源

空运、海运以及国际快递及包裹服务

2022年上半年录得收益约3,439.8百万港元（二零二一年上半年：约3,038.3百万港元）， 按期增加约13.2%。毛利按期增加约11.1%至约364.6百万港元（二零二一年上半年：约 328.2百万港元）。毛利率下降至约10.6%（二零二一年上半年：约10.8%），而本公司权 益股东应占纯利增加至约122.1百万港元（二零二一年上半年：97.0百万港元），按期增 加约25.9%。本公司权益股东应占溢利增加主要归因于(a)于疫情下，集装箱空间需求 增加导致向客户收取的运费增加，从而提高本集团海运收入；(b)于报告期内，空运业 务及包机的销售价格及载重量有所提高，导致本集团空运分部的收入增加；及(c)美元 升值产生的外汇净收益增加导致本集团其他损益增加。

空运货运代理业务增长24%

空运货运代理业务仍为本集团最大的业务分部，占本集团于报告期内总收益约50.7% （二零二一年上半年：约46.2%），本集团提供的服务主要包括在收到客户的订舱指示 后安排装运、自航空公司取得货运舱位、准备相关文件以及在交付至目的地后安排货 物清关及货物装卸。本集团于物流业信誉超着，自二零零零年起荣获多个国际机构及 主要航空公司颁发的奖项，包括自二零零六年起每年皆获国泰货运颁发「最佳货运代 理奖」，因此本集团已成为全球各知名企业，包括从事制衣、鞋履及电子、电子商务业 务的小型包裹付运等行业客户的首选业务合作伙伴之一。于报告期内，空运货运代理业务录得收益约1,742.8百万港元（二零二一年上半年：约 1,404.8百万港元），较二零二一年同期增加约24.1%。此业务分部于报告期内的毛利亦 由二零二一年同期约114.8百万港元按期增加约12.8%至约129.5百万港元。空运业务的 收益及毛利增加乃由于于报告期内空运业务及包机的销售价格及载重量有所提高。

国际快递及包裹服务下降7%

国际快递及包裹服务（主要包括跨境小包裹业务）是本集团近年新兴业务之一，也是本 集团应对全球跨境电子商务蓬勃发展的重要战略板块之一，其占本集团于报告期内 总收益约16.2%（二零二一年上半年：约24.5%）。本集团持续关注跨境电子商务市场以 及消费者需求，为电子商务平台、商家、以及消费者提供优质的跨境包裹物流服务。

 于报告期内，本集团积极开发新产品、新链路，进一步拓展国际快递及包裹服务市 场。国际快递及包裹服务收益从二零二一年同期约744.3百万港元减少25.2%至约557.0 百万港元。于报告期内，本集团累计完成国际快递及包裹服务约52百万件（二零二一 年同期：约61百万件）。

国际快递及包裹服务毛利于报告期内减少至约76.4百万港元（二零二一年上半年：约 82.2百万港元），减少约7.1%，此乃主要由于本集团提供的包裹服务减少导致。

流动资金及财务资源

本集团对其营运单位施行统一之财务政策及管控，令本集团可严密控制其财务运作 及降低平均资金成本。于二零二二年六月三十日，本集团的营运资金约为1,087.6百万 港元，较二零二一年十二月三十一日约1,024.9百万港元增加约6.1%。本集团的流动比 率由二零二一年十二月三十一日约1.97倍轻微上升至二零二二年六月三十日约2.19倍。

 于二零二二年六月三十日，本集团的银行结余及现金约为749.6百万港元，较二零二一 年十二月三十一日约567.8百万港元增加约32.0%。于报告期内，本集团有经营现金流 入约280.3百万港元（二零二一年上半年：经营现金流出约8.3百万港元）。于二零二二年 六月三十日，本集团的未偿还银行借款约为1.2百万港元（于二零二一年十二月三十一 日：约5.4百万港元）。于二零二二年六月三十日，本集团的资产负债比率约为0.1%（于 二零二一年十二月三十一日：约0.5%）。有关比率按银行借款总额除以本集团权益总 额计算。于二零二二年六月三十日及二零二一年十二月三十一日，本集团维持净现金 状况。

资产抵押

 于二零二二年六月三十日，本集团约718,000港元（于二零二一年十二月三十一日：约 869,000港元）的若干按公平值计入损益的金融资产、约7.1百万港元（于二零二一年十 二月三十一日：7.1百万港元）的按摊销成本计量的债务投资，连同约11.8百万港元（于 二零二一年十二月三十一日：约10.8百万港元）的短期银行存款已作质押，以取得本集 团获授的若干银行融资。

员工数量减少

董事涨工资

于二零二二年六月三十日，本集团聘请约894名雇员（于二零二一年十二月三十一日：约962名雇员）。于报告期内，员工成本，包括董事酬金约为174,691,000港元（二零二一 年上半年：约147,069,000港元）。薪酬待遇通常按照市场条款、个人资格及经验而厘 定。

未来前景

圆通国际表示，国际物流与供应链行业是一个技术密集型行业，如何为企业、 消费者提供安心、便捷、高效及智慧的物流服务将会是本集团未来核心竞争力的重要 因素之一。希望进一步提升对于科技的投入，夯实现有业务、促进新业务开 发，实现本集团价值倍增。本集团将通过对于信息技术、云平台等方面投入，实现技术输出、技术赋能、技术变现，推动本集团传统国际物流供应链企业演进升级为物流科技企业。将利用现有技术平台以及母公司在物流云服务的基础， 打造具有核心技术优势的国际物流平台，面向客户、面向合作伙伴形成以科技为核心的圆通国际物流服务网络，为全球企业和个人用户提供基于统一平台的数字物流和增值服务。 预期本集团将透过其内部资源及╱或外部融资实行上述计划。