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企业资讯

2024

12月

阿里巴巴：预计微信小店送礼对电商影响较小，阿里估值底部重申强烈推荐

微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，市场担忧其对电商格局影响。我们认为该功能对电商大盘影响有限，阿里巴巴电商基本面稳健，估值处于底部，重申强烈推荐。

作者：丁浙川 2024/12/20

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【招商商社互联网】美团24Q3财报点评：主业利润再超预期，出海业务或加大投入

美团发布24Q3财报，24Q3公司营收935.8亿/+22.4%，经营OP为136.9亿/+307.5%；经调整净利128.3亿/+124.0%。其中，核心本地商业分部收入693.7亿/+20.2%，经营OP为145.8亿/+44.4%；新业务收入242.0亿/+28.9%，OP为-10.3亿。

作者：丁浙川 2024/12/03

795
9月

【招商海外】电商2024Q2财报总结：竞争持续用户体验为先，盈利能力凸显韧性

2024年上半年电商行业渗透率提升，低价竞争持续，平台强调用户体验，利润整体超预期。下半年展望基本面保持韧性，高额股东回报延续，推荐阿里巴巴、京东、拼多多、唯品会。

作者：丁浙川 2024/09/14

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7月

【招商海外|深度更新】阿里巴巴：用户为先，重启增长

阿里巴巴通过内部结构调整和聚焦“用户为先”的战略调整，有效提振了市场份额和业务增长。报告指出，这些调整促使阿里巴巴主营业务复苏，并预计未来直播电商增速放缓和价格竞争减轻将改善行业格局。长期而言，阿里巴巴凭借丰富的商品供应、强大的品牌资源和正品保障等核心竞争力，能够支撑稳健增长。此外，全站推广等新工具的应用有望提高货币化率，为电商收入和利润带来增量。阿里巴巴还持续提供高额股东回报，增强了投资者信心。总体来看，阿里巴巴展现出强劲的增长韧性和长期发展潜力。

作者：丁浙川 2024/07/30

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【招商海外商社&交运｜深度报告】满帮集团：跨城货运平台龙头，高市占强壁垒稳变现

满帮集团作为跨城数字货运龙头，通过平台高效匹配司机与货主，实现规模与盈利双增长。创始人拥有近80%投票权，股东回报稳定。年履约单量超1.6亿，收入和Non-GAAP净利润年复合增长率分别达48%和113%。跨城货运市场潜力巨大，线上化率仅15%，具有广阔发展空间。公司凭借高市占和双边网络效应巩固竞争优势，通过货运经纪、会员、抽佣和服务增值多元变现。未来货主和单量增长将驱动业绩持续上升，首次覆盖给予积极评级。

作者：招商海外商社团队 2024/07/11

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【招商海外】拼多多事件点评：亚马逊推出低价商店，预计对Temu影响有限

预计亚马逊低价商店对TEMU影响有限

作者：丁浙川 2024/07/01

2073
6月

【招商海外商社】商社行业2024年中期策略报告：关注体验式消费、性价比消费、兴趣消费三条主线

2024年以来社零大盘稳健增长，线上零售及服务零售表现突出，关注体验式消费、性价比消费、兴趣消费三大主线。

作者：丁浙川、李秀敏 2024/06/25

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【招商海外】美团2024Q1业绩点评：核心分部增长亮眼，优选减亏超预期

美团发布24Q1财报，24Q1公司营收732.8亿/+25.0%，经营OP 52.1亿；经调整净利74.9亿/+36.4%。其中，核心本地商业分部收入为546.3亿/+27.4%，经营OP为97.0亿/+2.7%；新业务收入为186.5亿/+18.5%，OP为-27.6亿。本季度公司核心分部收入及OP增速均好于预期，优选减亏幅度亦超预期；长期看，公司到店、外卖业务成长性与壁垒仍具。

作者：丁浙川 2024/06/11

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